宝博体育纺织品和服装行业研究:换季需求预计

 行业动态     |      2021-10-11 12:01

  但由于2020 年国庆、中秋节假日重叠,而2021 年中秋节对国庆消费形成了分流,单一的国庆数据可比性差,并不能真实反映近期销售复苏情况。根据经销商、安踏、FILA 品牌多地销售均实现良好增长,且折扣率维持健康。随着天气转冷,延滞的换季需求爆发,Q4 新品的售罄率预计显著提升,量价齐升带动公司收入增长;叠加四季度电商旺季来临,服装销售预计整体改善,增速提升。且由于悲观预期已提前释放,当前龙头估值已更具性价比。

  港股推荐组合:(悟行大秀预计显著带动销售,新品售罄率高,当前预期过于悲观);安踏体育(多品牌矩阵全面受益于行业增长,新品牌增速超预期);波司登(羽绒服专家形象深入人心,显著受益于即将释放的延滞的换季需求)。

  A 股:328 棉花指数节后上涨至21000 元/吨,郑棉2021 年9 月30 日站上2,0000 元关口,宝博体育官网为2013 年7 月以来最高水平。由于上游棉纺企业目前储备约3-6 个月棉花库存,将受益于短期棉价上涨带来的业绩弹性。考虑到运动服饰制造企业原料多以化纤为主,且采用成本加成模式,不受本轮棉价上涨影响,A股推荐标的:华利集团。

  风险提示:短期来看,尽管国内棉花供给缺口明显,但国家已出台加大抛储等政策稳定棉价;长期来看化纤成本不断下降、产能提升预计对棉花消费形成一定压制,且东南亚订单回流多为疫情短期影响,在其成本、贸易环境优势不变的情况下,此类订单增长具有不确定性,长期来看棉花市场仍将保持平稳运行,建议关注棉价后续走势。

  行情回顾:上周(2021/10/4-2021/10/8)上证综指、深证成指、沪深300分别涨0.67%、涨0.73%、涨1.31%,纺织服装板块涨3.12%,在28 个一级行业板块中位列第3,其中纺织板块涨2.6%、服装板块涨3.39%。个股方面,健盛集团、华孚时尚、汇洁股份涨幅居前,安踏体育、、鄂尔多斯跌幅居前。

  行业动态新闻:1)市场进入销售旺季,9 月专业市场景气指数上升。2)累计增幅逐月放缓,前8 月我国家纺出口总体仍保持健康增长。

  重点公告:1)开润股份:公司累计通过股票回购专用账户以集中竞价方式实施回购公司股份1,183,414 股,占公司总股本的0.49%,成交总金额为2696.79 万元。2):公司通过集中竞价方式累计回购公司股份485.42 万股(占公司总股本的1.24%),成交价格区间为8.49 元/股~10.4元/股;夏可才先生通过集中竞价方式减持764.48 万股(1.95%)。